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日常消费品:禽链价格续创新高 荐8股

发布时间:2019-12-04 23:13:50

日常消费品:禽链价格续创新高 荐8股 2018-11-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

本周农林牧渔板块表现劣于市场。本周农林牧渔板块表现劣于市场。农林牧渔指数下跌4.16%,同期沪深 00指数下跌 .15%,在申万一级行业里排名第10位。子板块方面:

本周农林牧渔全部子板块呈现普跌态势,下跌幅度最小的是林业,本周下跌0.65%,其次为饲料(-2.58%)和畜禽养殖(- .26%)。白羽肉鸡子行业是本周唯一保持强势的子行业。

白羽肉鸡养殖:白羽肉鸡产品价格强势上涨,持续刷新历史新高。本周白羽肉鸡价格强势上涨,产品价格迭创新高。根据鸡病专业网11月25日的报价,全国商品代鸡苗报价7.60-9.00元/羽,山东肉毛鸡报价5.5 元/斤,周环比上涨7%。本周,商品代鸡苗价格全面站上8元/羽,继续刷新历史新高;市场毛鸡价格也快速上涨,商品代毛鸡价格站上11元/公斤。鸡肉综合售价也强势上升,根据水禽网11月24日报价,鸡肉综合售价已达到1 414元/吨,较上周上涨14%。四季度以来白羽肉鸡行业景气度持续攀升,本周产品价格更是强势上涨,父母代鸡苗、商品鸡苗、毛鸡和鸡肉综合售价均已超过三季度,商品鸡苗更是持续刷新历史新高。白羽肉鸡行业中长期供给收缩逻辑继续兑现,自上而下引种量受限带来的供给偏紧格局逐渐显现,商品鸡苗和毛鸡供应紧张,除外购毛鸡的屠宰场因为高毛鸡压制外,其他环节盈利丰厚。本周毛鸡价格大涨之后,肉鸡养殖环节利润大幅增加,吸引养殖户继续补栏,从而进一步支撑商品鸡苗价格,商品鸡苗价格上涨幅度和持续时间均已超出市场预期。继续看好四季度行情,行业内公司业绩有望大幅超预期,价格景气有望由上游逐渐传导至下游鸡肉价格上,继续推荐配置白羽肉鸡行业。

生猪养殖:非洲猪瘟疫情持续发酵,主产区生猪产能或将实质性减少。疫情跟踪:本周新发生5起非洲猪瘟疫情,北京2起,黑龙江、湖南、内蒙古各1起,其中北京为首次发生,发生疫情省份进一步增加。非洲猪瘟持续发酵,我们预计非洲猪瘟短期内仍很难彻底消除,各地生猪分化预计仍将持续较长时间。从价格来看,据智农通APP行情宝数据,11月25日全国外三元生猪均价1 .55元/公斤,近期全国猪价以震荡为主,但产销区猪价差距分化依然明显,最低的为内蒙古生猪均价为9.62元/公斤,河南11.61元/公斤,广东15.66元/公斤,重庆生猪价格为全国最高,维持在18元/公斤以上。解禁方面:本周新增辽宁营口市大石桥市和老边区非洲猪瘟疫区解禁。目前江苏、河南全境已经解禁,本周黑龙江又再次排查出非洲猪瘟疫情,再次进入生猪禁运名单。另外由于江苏和河南临近省份仍有非洲猪瘟疫情,仍无法向外直接运输生猪,仍只能运输白条猪产品等。近期观点:继续看好生猪产能主要在主销区的生猪养殖企业,比如温氏股份。疫情的发酵超出市场预期,预计短期内仍无法消除,短期内产销区价格分化依然明显,或将持续较长时间,生猪禁运和猪价低迷或将导致主产区生猪产能实质性减少,预计明年的生猪价格在1 .5-14元/公斤之间。另外,由于禁运范围进一步扩大,特别是种猪的禁运,打乱了种猪原定的销售和布局计划,会对后期产能造成较为明显的影响。继续建议逐步配置生猪养殖板块,特别是生猪产能主要在销区的企业。

投资建议:①白羽肉鸡:三季度业绩超预期全面兑现,四季度仍有望保持较好行情,白羽肉鸡行业仍可看好:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业;②生猪养殖:

非洲猪瘟持续发酵,主产区产能或将实质性下降,明年生猪价格有望上涨,可继续配置温氏股份、牧原股份和天邦股份;③海水养殖:看好海参产量最大的好当家(围堰养殖海参)。

风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,养殖疫情的发生,自然灾害影响。

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